Asymmetries and Portfolio Choice

Tyck till om SwePub Sök här!

Dahlquist, MagnusStockholm School of Economics,Handelshögskolan i Stockholm (författare)

LIBRIS-ID:oai:gup.ub.gu.se/249809
https://gup.ub.gu.se/publication/249809URI
https://doi.org/10.1093/rfs/hhw091DOI
https://research.hhs.se/esploro/outputs/journalArticle/Asymmetries-and-portfolio-choice/991001480768806056URI

We examine the portfolio choice of an investor with generalized disappointment-aversion preferences who faces log returns described by a normal-exponential model. We derive a three-fund separation strategy: the investor allocates wealth to a risk-free asset, a standard mean-variance efficient fund, and an additional fund reflecting return asymmetries. The optimal portfolio is characterized by the investor’s endogenous effective risk aversion and implicit asymmetry aversion. In empirical applications, we find that disappointment aversion is associated with much larger asymmetry aversion than are standard preferences. Our model explains patterns in popular portfolio advice across both risk appetites and investment horizons.

Farago, Adam,1984Gothenburg University,Göteborgs universitet,Centrum för finans,Institutionen för nationalekonomi med statistik,Centre for Finance,Department of Economics,University of Gothenburg (SE)(Swepub:gu)xfaraa (författare)
Tédongap, RoméoESSEC Business School (författare)
Handelshögskolan i StockholmStockholm School of Economics (creator_code:org_t)

Ingår i:The Review of financial studies: Oxford University Press (OUP)30:2, s. 667-7020893-94541465-7368

Av författaren/redakt...: Dahlquist, Magnu ...; Farago, Adam, 19 ...; Tédongap, Roméo

Om ämnet

SAMHÄLLSVETENSKAP: SAMHÄLLSVETENSKA ...; och Ekonomi och näri ...; och Nationalekonomi

Kungliga biblioteket hanterar dina personuppgifter i enlighet med EU:s dataskyddsförordning (2018), GDPR. Läs mer om hur det funkar här.
Så här hanterar KB dina uppgifter vid användning av denna tjänst.